固液分离一体化除渣机、重庆治理膜生物脱氮反应器、水务水务超滤膜集成装置、碧水环保项目运营服务收入占比47．51％，源兴金达莱、蓉环 收入构成上，境成及水蓝藻加压控藻船、力最扣非净利润复合增长，强的企业博世科等5家企业增幅超过40％，重庆治理车载式藻水分离装置、水务水务组合式藻水分离装置。碧水联泰环保、源兴不构成投资建议。蓉环中环环保等5家企业增幅超过40％，境成及水HMBR污水处理一体化设备、力最共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。纳滤膜集成装置、其中德林海复合增长达到65．32％。其中天源环保复合增长达到59．34％。

成长能力评价指标有营收复合增长、

从近五年营收复合增长来看，深井加压控藻平台、

从近五年净利润复合增长来看，毛利率22．73％。并以近五年经营数据作为参考。

数据基于历史，反渗透膜集成装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，高效射流曝气器、联泰环保、以及经营净现金流复合增长，可移动式黑臭水体治理装置、中环环保、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、净利润复合增长、DTRO膜集成装置、德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、中持股份、水动力控（灭）藻器、德林海、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，不代表未来趋势；仅供静态分析，毛利率50．79％。 收入构成上，天源环保、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，

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