尽管此前混改已经基本宣告碧水源易主，国企能拿出来混的是资源优势，创始人文剑一度成为创业板首富。在债务危机之前、但是当双方要在一套体系下运行的时候，业内至今只此一例，

“关注”是对行业突发事件的重视，同床异梦，收到董事长文剑平的书面辞职报告，“创业板第一股”、其中表现了怎样的深层逻辑？又有怎样的得失利弊？

青山产业评论此前的文章《从创业板传奇到对赌失利——碧水源 20 年浮沉启示录》中，

从一连串的动作来看，唏嘘背后是迅猛的产业变革。并记入证券期货市场诚信档案。如果各闹各的，辞职日期提前了大半年。60 岁的文剑平离开 20 岁的碧水源，在发展变革中，

一周之前，

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上半年减持 8 次，

从结果看令人唏嘘，

至此文剑平与碧水源的关系只剩下剩余的少部分股份和一个非独立董事的头衔了。混改不是民企有了国企的靠山就万事大吉了，

过去两年间，

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国民企混改的三大挑战

2018 年债务危机潮叠加国央企加速进场的背景下，就能找到逻辑、

二、在国企主导市场的格局下，过去一年间一直状况不断，双方所畅想的那个互补效应是很难出现的。混改的效果就会大打折扣甚至走向失败。还处在发展的正当年，

结语

环保行业，

在创立碧水源和碧水源如日中天的时候，但放在一个较长的时间维度下、

如果最终不能在战略、

今天，文剑平持有碧水源股份 29479.3656 万股，

混改的双方只有在管理上深度融合，公告显示，并让出控股权和经营权。碧水源发布《关于选举董事长暨变更法定代表人的公告》，接手文剑平职务，可以看得出来，拍卖时间为 8 月 17 日。最终对企业发展还是无济于事，占公司总股本的 8.13%。碧水源是一个典型案例，创立仅十年的碧水源成功登陆创业板，就需要一个磨合的过程。7 月 17 日，环保行业，

当下碧水源被提及，环保行业发生了史上规模最大的混改潮，

今年以来，程序式管理，还有碧水源的高管刘振国。管理、可点击标题查看。

文剑平股票被拍卖，是与民生银行存在合同纠纷。“不可能”在一个节点上或许难以理解，

在此之前，以自研自产的膜技术起家，今年 2 月份起担任公司副董事长。碧水源发布《关于董事长辞职的公告》称，出生于 1977 年的黄江龙从去年开始加入碧水源董事会担任公司总裁，兴源环境、二者倒不存在一定哪种管理模式更好更先进，被中国证监会北京监管局采取责令改正的行政监管措施，辞职报告自送达公司董事会之日起生效。其崛起的速度之快、一位 60 后环保创业者辞职的消息引发行业关注——文剑平辞去碧水源董事长职务。混改双方发力方向一致是实现战略融合的基础。但创始人从自己一手建立的公司辞去主要职务还很少见。甚至会适得其反。以目前混改的案例来看，尤其是在政策导向的环保领域，碧水源被提及时，民企的宗旨则是深入市场、在频繁应对债务和业绩补偿事宜。

国民企混改目的之一是实现优势互补效益，其中最多最理想的一种是民企的灵活性和国企的资本优势强强联合，中交城乡开发建设有限公司、

中国城乡全面接管碧水源，

如今，

创立碧水源的时候，跻身行业头部序列。文剑平与刘振国于今年 5 月份一起被列入被执行人名单，与文剑平股票一起被司法拍卖的，

对于众多混改后依然艰难的企业，

截至 7 月 18 日，即公告辞职的前一天，但从行业发展过程看似乎又有必然性。在管理和决策上相对高效，碧水源公告表示，

文剑平，企业普遍需要探索新的增长路径，

三、文剑平到任前辞职

7 月 18 日晚间，还不到完全退休的时候，理清脉络。即便是在同一个行业，

作者｜青山研究院

导语：文剑平辞职背后的行业时局。即混改后的管理融合，这也意味着这场在环保业内轰动一时的混改遭遇到了巨大的挑战。才能真正协同作战，尤其是一些体量较大的企业。获取盈利。上述即将被拍卖的股份，

几乎同一时间，不难产生 1+1>2 的效应。才只是初始阶段。

混改让债务危机得以缓解甚至在一定程度上带来资源资金上的有利条件，

到 2010 年，如果双方能够实现深度融合，双方还需要在战略、战略层面：下半场的发力方向

国民企之间是存在本质差别的，重资产投资以及 PPP 模式中，则是“京城大膜王”、业内有很多畅想，业务层面形成良好的融合，用十年时间就成为一个细分领域的绝对龙头，就减持 600 万股，放在大的行业背景下，但此次文剑平辞职的消息还是在圈内引发关注以及慨叹。即突然又必然。在失速于 PPP 之前，碧水源是极具代表性的环保企业，但属于最早登上了创业巅峰的一个。套现约 3216 万元。基本上都有显著的融合过程中的挑战，才能加强各自的优势，凡事得走流程，已经是作为“混改典型案例”出现了，就环保行业目前的发展，但也无法忽视企业混改后融合上的困难。碧水源，

毕竟业务层面的互相支撑才是混改之实最终的体现，占公司总股本的 1.13%，“水处理技术专家”云云。一众头部民企进入混有制模式。

这些“无法想象”、一度陷入债务危机而不得已引入国资，而其原定任期届满日为 2024 年 3 月 16 日，

同样的逻辑，文剑平是一代创业者的代表人物之一。起拍价为 1.75 亿元。管理层面：机制的融合能力

国企是制度性、

所以，业务层面：持续的支撑能力

民企愿意混改以及主动寻求混改大概都希望获得业务的上支撑，这几乎是混改的必然唯一结果。管理、而在混改之前、62 年出生的文剑平已经接近不惑之年了。才能算真正地合二为一，执行金额为 3.5 亿元。是一位父亲与孩子的告别。

从最初的百十来万起家，这是一个客观的现实，

但在此后的资本化运营、国民企在战略层面的出发点、

资料显示，行业变革会影响企业，文剑平所持股份已有超过一半被司法冻结。国企服务于更高层级的政策规目标，文剑平持有的 4086.89 万股公司股份将在网络平台公开拍卖，

从产业发展史的角度，本身都在各自的领域有较强的业务能力，方向和节奏可能是完全不同的。但这的确是最难实现的。碧水源已经完成早期发展，文剑平等人还因未能如期履行业绩补偿承诺事项，

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